Многие наблюдательные участники финансового рынка наверняка замечали, что когда падает индекс фондового рынка, то есть акции, которые при этом растут. Также бывает и обратная ситуация. А все дело в том, что каждая акция может расти или падать из-за следующих трех причин:
- Причин, связанных с текущим положением эмитента (высокие/низкие показания прибыли, отчеты, оказавшиеся лучше/хуже ожиданий и т.д.).
- Причин, связанных с ростом/снижением сектора. В случае, когда растут/падают все бумаги сектора, например из-за роста цен на нефть растут все акции нефтедобывающих и нефтеперерабатывающих компаний.
- Причин, связанных с ростом/падением всего фондового рынка, например, когда весь рынок растет из-за каких-то положительных фундаментальных факторов.
В данном случае мы рассмотрим влияние второй причины, т.е. как связана цена акции с ситуацией на товарных рынках.
И в этом отношении особенно наглядна связь динамики цены акций нефтедобывающих компаний с взлетами и падениями стоимости самого сырья, которое они добывают. Опытные трейдеры знают: стоимость их акций сильно коррелирует с ценами на нефть. Яркий пример этого, как отраслевой биржевой фонд Energy Select Sector SPDR ( NYSE: XLE), вкладывающийся в акции гигантов ExxonMobil (NYSE: XOM) и Chevron (NYSE: CVX), практически неразрывно следует за котировками нефти:
Рис.1 Взаимосвязь цены акций нефтедобывающих компаний с динамикой стоимости нефти
Почему стоимость нефти влияет на нефтяные компании? От стоимости нефти зависит размер получаемых доходов от каждого реализованного барреля. В свою очередь, он определяет величину прибыли и денежного потока. Например, из-за резкого снижения котировок нефти прибыль ExxonMobil за квартал упала на 63% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Нефть подешевела на 35%, а основной бизнес Chevron потерял в связи с этим почти 1,5 млрд долларов. Цены на нефть не только влияют на прибыли, но и определяют решения производителей. Например на сокращение капитальных вложений. В результате добыча не будет увеличиваться так же быстро, как в прошлом, что скажется прибыльности компании после восстановления рынка.
Таким образом, цены на нефть оказывают непосредственное влияние на акции нефтяных компаний, поскольку их прибыль определяется стоимостью барреля. В то же время давление на денежный поток сказывается на других вещах, таких как величина расходов и кредитные рейтинги.
Схожая ситуация просматривается и с другими компаниями, добывающими сырье: золото, руду и т. п.
Поэтому для такого анализа трейдеру обязательно следует отслеживать
сектор сырья и материалов.
Сырьевой сектор по праву можно назвать одним из важнейших в экономике, так как в него входят компании, производящие или перерабатывающие то, из чего состоит, по сути, дневной обиход человека: бумагу, упаковку, резину, пластик, сталь, краски, стройматериалы и многое, многое другое. Сектор, если только взять компании США довольно представительный – аж 10 индустрий и 477 компаний с капитализацией 1.9 триллионов долларов. По классификации Thomson Reuters разделение компаний по индустриям следующее:
